Riskten Kaçan Yatırımcı Riski Seven Yatırımcıya Karşı: Borsa İstanbul'da Aşırı Tepki Hipotezinin Test Edilmesi
Özet
Bu çalışmada Ocak 1998-Aralık 2012 döneminde Borsa İstanbul'da
Aşırı Tepki Hipotezinin varlığı, borsanın Ulusal Pazarında 1998 yılından
beri kesintisiz olarak işlem gören 146 adet hisse senedi üzerinde, senetlerin
Borsa İstanbul'un resmi internet sitesinden alınan aylık getirileri kullanılarak
araştırılmıştır. Söz konusu dönem, 36 aydan oluşan 4 periyodu kapsamaktadır.
146 adet hisse senedi, sistematik risklerine göre büyükten küçüğe doğru
sıralanmış en yüksek sistematik riske sahip 15 adet hisse senedinden eşit
ağırlıklı "yüksek sistematik riskli portföyler" en düşük sistematik riske sahip
15 adet hisse senedinden eşit ağırlıklı"düşük sistematik riskli portföyler"
oluşturulmuştur.
Yapılan ampirik çalışmanın sonuçlarına test dönemleri itibariyle bakıldığında
bu dönemlerin tamamı dikkate alındığında yüksek sistematik riskli
hisse senetlerinden oluşan portföylerin aylık ortalama kümülatif anormal
getirisi 3.017%'den, 2.207% azalışla 0.810% olarak gerçekleşmiştir. Benzer
şekildedüşük sistematik riskli hisse senetlerinden oluşan portföylerin aylık
ortalama kümülatif anormal getirisi3.293%'den, 0.634% azalışla 2.659%'a
gerilemiştir. Bu bulgular Borsa İstanbul'da düşük sistematik riske sahip hisse
senetlerine yatırım yapılarak daha fazla getiri elde edilebileceğini göstermektedir.
Cilt
3Sayı
1Bağlantı
https://dergipark.org.tr/tr/pub/trakyaiibf/issue/27455/288685http://dspace.trakya.edu.tr/xmlui/handle/trakya/6582